AG真人平台

您所在的位置:AG真人平台 > 产品中心 >

宇通客车:产销量整体下滑 产品结构有望持续改

发布日期:2019-10-01 20:44 点击:

  事件描述:公司发布2019年5月产销快报,2019年5月公司客车产销量分别为4312辆和4678辆,本年累计产销量分别为20020辆和20879辆。

  行业低迷叠加高基数影响,公司产销整体下滑。整体来看,公司客车月产销量分别为4312辆和4678辆,同比分别下降40.57%和39.57%,环比分别下降16.85%和16.79%,本年累计产销量分别为20020辆和20879辆,本年累计产量同比下降6.25%,本年累计销量同比微增0.57%。分车型看,大型客车、中型客车月产销量环比、同比均下降,轻型客车产销量环比分别增长7.92%和9.82%,产量同比下降19.10%,销量同比增长3.56%。

  补贴政策影响,6月产销量有望回升。根据2019年的新能源汽车补贴政策,2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期,一方面,过渡期临近终止,新能源客车抢装有望在6月为行业提供一定增量,公司作为客车龙头有望从中受益,产销情况有望较5月有所好转;另一方面,考虑行业整体低迷,预计增长空间有限,且随着过渡期结束,长期看可能会给行业及公司带来一定负面影响。

  海外叠加高研发,产品结构有望进一步改善。一方面,高铁和私家车普及程度提升,国内客车使用需求下降,公司积极布局海外市场,海外业务不断推进,有望为公司带来新的增量。另一方面,公司研发费用率持续提升,且积极布局客车高端产品和前瞻性领域,有望提升公司产品单价,完善产品品系,调整产品结构,进而提升公司的竞争能力。

  投资建议:公司作为客车行业龙头,整体安全边际较高,叠加公司持续研发投入,积极布局高端产品和海外市场,有望助力公司产品结构持续优化、盈利能力稳步提升。在此基础上,预计公司2019-2021年EPS分别为1.15/1.24/1.29,对应公司2019年6月3日收盘价12.21元,公司2019-2021年PE分别为10.59/9.85/9.48,维持公司“增持”评级。

  存在风险:行业政策大幅调整;高端产品推进不及预期;海外业务推进不及预期。

  郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

  1.5万人大阅兵燃爆!这些“大国重器”亮相 哪些军工股将入选你的股票池?

  每日七张图纵览A股:节前“最后一跌”为下一阶段巩固多头力量?节后A股上涨概率、布局板块一览

  A股成长路:55万亿市值居全球第二!590股年营收破百亿 科技公司占比超20%

  隔夜外盘:美股三季度收官小幅上涨 36氪、网易有道正式交表冲刺美股IPO

  1.5万人大阅兵燃爆!这些“大国重器”亮相 哪些军工股将入选你的股票池?

  每日七张图纵览A股:节前“最后一跌”为下一阶段巩固多头力量?节后A股上涨概率、布局板块一览

  金融委最新定调!鼓励境外资金进入境内金融市场 一个月三次提及银行资本补充

  易纲重磅文章定调金融风险!去年10月股市暴跌一幕难再现?四季度将迎三大风口,产业资本是最大空头



相关阅读:AG真人平台